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原文標題:需求疲軟 大摩下修台積展望 原文連結:https://money.udn.com/money/story/5612/7083601 發布時間:2023/04/08 00:14:30 記者署名:黃力 原文內容: 摩根士丹利證券趕在晶圓代工龍頭廠台積電(2330)法說會前釋出報告評析,基於終端需 求依然疲軟,下調台積電第2季營收季減幅度至5~9%,並預期台積電將微幅下修全年財測 ,不過證據顯示台積電仍具議價優勢,因此重申「優於大盤」評等,目標價700元。 大摩表示,原先預期台積電第2季營收將季減4%,但在聯發科等智慧型手機SoC業者砍單, 以及部分雲端半導體需求下降等因素下,下修台積電第2季營收季減幅度達5~9%,不過, 拜晶圓代工價格上漲6%,單季毛利率預期仍可維持在53%之上。 台積電目前股價持穩在10日線532元附近,昨(7)日小漲1元收531元,外資則是連五日買 超。 大摩認為,台積電或將微幅修正今年營收展望,財測將由先前的「較2022年微幅成長」修 正為「與2022年相當」,事實上,台積電日前在大摩TMT論壇中即指出,今年下半年的復 甦步調不會呈現V型反轉,而會是緩步且溫和。 資本支出方面,大摩指出,台積電在7奈米、4奈米和3奈米的產能皆有遞延或取消的情況 ,預期今年的資本支出將處320億~360億美元區間的下緣,另外,基於5奈米和7奈米未來 有供過於求的狀況,2024年的資本支出可能進一步下降到300億美元之下。 大摩訪查,蘋果自年中起應會接受3%的晶圓價格上漲,另一方面,iPhone處理器所採用的 N3E製程良率明顯轉佳,同時,可能於2025年量產的2奈米已開始吸引超微、蘋果等高效能 運算業者、智慧型手機品牌商。整體而言,台積電今年報價還是能順利調漲,明年價格也 能持穩。 大摩指出,上述情況顯示了台積電仍具有議價優勢,而這也是台積電中長期毛利可望達 53%之上的原因,也是大摩在半導體產業景氣下行期間,依然給予台積電「優於大盤」評 等的關鍵要素。 大摩表示,未來台積電法說會待釐清的問題,包括生成式人工智慧對晶圓需求的多寡,台 積電能否量化相關中長期商機;其次,摩爾定律能否延續,對於台積電未來的投資有什麼 影響;以及美國晶片法案對於資訊揭露、分潤、限制在陸擴廠等要求將如何影響台積電的 營運。 就半導體景氣市況來看,大摩指出,晶圓代工廠資本支出及產能已放緩,使得半導體庫存 天數可望自今年首季下降,再來,目前科技產品價格和運輸成本皆已下降,此外,各國經 濟已陸續開放;整體來說半導體景氣將在下半年復甦,惟不會呈現V型反轉的情況。 心得/評論: 來了! 反指標典範投行 台積電財報根據過往經驗都會優於預期 因為台積電本身給預測就很保守 大摩在財報前先降評吃貨,喊空做多 再不買就來不及了,ALL IN! https://i.imgur.com/ESllX7d.gif
-- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 124.6.28.23 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1680919613.A.70C.html
caity : 都給你講又下修又上調 04/08 10:08
michaelbbt : 一成不變的吃貨文 04/08 10:08
stationary : 玩不膩阿 https://i.imgur.com/jOJrHpG.jpg 04/08 10:09
fdkevin : 都給大摩說就飽了 04/08 10:10
c928 : 最後超乎預期,買起來 04/08 10:12
loopdiuretic: 丸子 04/08 10:15
ethan0419 : 沒差 炒股不看基本麵 04/08 10:16
opcomtt : 別怕,根本不足為慮 04/08 10:29
Messi100 : 跟大摩對做 之前看空欣興南電 結果喊完都是近期低點 04/08 10:32
lpmybig : https://i.imgur.com/bupWGr7.jpg 塊陶 04/08 10:39
ojh : 週末鬼故事連發 希望有3字頭的GG可以撿 04/08 10:39
bagaalo : 終於有好消息了 04/08 10:43
Brioni : 700 x 0.8 = 560 04/08 10:44
strlen : 崩回300 加碼時刻到 04/08 10:55
keigo800004 : 謝謝大魔,好人一生平安。 04/08 11:01
Swave : 這樣下修不會跌,沒下修超出預期噴,可以買進了 04/08 11:04
henry2003061: 終於要噴了 04/08 11:21
huk40199 : 準備2字頭見 04/08 11:22
AllenAline : 謝謝! 04/08 11:32
opcomtt : 越喊越噴,不要不信 04/08 11:33
opcomtt : 有你開釋,我就有信心了大摩 04/08 11:34
user5566 : 不過這次大摩也許是對的 04/08 11:35
jaricho : 噴 04/08 11:52
oantonyo : 去問問在台積的朋友 目前多少停機 狀況不太對啊 04/08 11:56
Klauhal : 大摩喊空作多= = 04/08 11:56
transfight : QQ完啦!!週末鬼故事!! 04/08 12:07
opcomtt : 不喊一下,怎麼買你拋售的便宜票呢?對吧? 04/08 12:10
herrowui : 週末鬼故事來了,是噴還是...? 04/08 12:14
barry841120 : 法說會前趕著下修展望XDD 04/08 12:14
barry841120 : 準備上去囉 04/08 12:15
Yahweh : 700元解套價 04/08 12:15
billionaire : https://i.imgur.com/MmQefuq.jpg 04/08 12:20
la8day : 國安:你誰 04/08 12:21
g007 : 台積根本沒上車的機會QQ 04/08 12:31
AndyMAX : https://i.imgur.com/xXh7E0m.jpg 04/08 12:36
zxcv91039 : GG下次法說大概就調降展望 算是很多操盤人的預期之 04/08 12:40
zxcv91039 : 內 04/08 12:40
acdawa : 台股不良品 04/08 12:55
Croissantke : 上禮拜才三篇出貨文連發 笑死 04/08 12:59
oVNo : 該買了! 04/08 13:03
s90154aa : 買點! 04/08 13:10
kducky : 二位數的正2要回來了嗎 04/08 13:11
a5545855 : 上周大利多 這週下修 04/08 13:14
qoo60218 : 下禮拜直接550 04/08 13:17
yuanmi1283 : 真的會跌就不會讓你看到新聞了 04/08 13:18
flyingdeeck : 出貨出不掉,繼續乖乖吃貨嘿,不要亂跑,台股基本 04/08 13:22
flyingdeeck : 面墊高就靠你了 04/08 13:22
jorden0804 : Ic 廠都崩崩了 晶片廠也跟著崩 04/08 13:40
arashivivian: 想接 04/08 13:45
agvnol : 可以買嘍,全力買進 04/08 13:51
event1408472: 700*0.8=560 04/08 13:55
chang505 : 9%也太多 04/08 14:09
carbooming : 買點要來了 04/08 14:16
fourkg : GG要上看600了 04/08 14:45
m10117013 : 反著看就對了 04/08 14:48
vettelking : 今年tsm95不好過,有的等了 04/08 14:50
sirins : 一下軟一下硬 04/08 14:53
twerk : 最近價格有點硬 04/08 15:12
simon9331 : 不要看他說了什麼,要看他做了些什麼。 04/08 15:41
gladopo : 八折都有560,還不買起來 04/08 16:13
fgh81113 : 歐印 04/08 16:19
xm3u4vmp6 : 之前狂修正聯詠 結果漲一倍 04/08 16:54
drcula : 壓低入貨文,台股世界強,GG年底上看1000 04/08 16:58
Testudines : 信號來囉!各位衝啊! 04/08 17:50
mioandmate : 突然覺得大摩很煩 04/08 17:59
qilar : 吃貨文 04/08 18:18
xephon : https://i.imgur.com/6i255yv.jpg 04/08 20:21
kbytchen : 台積絕對會下來啦 展望就沒有去年好 別安慰自己了 04/09 08:48
HaWuMiOldK : 我上修了 我又看衰了 04/09 10:24
Yisai : 又來了 04/09 11:03
ntuwind : 訊號來了 04/09 16:15
kangta2030 : 要噴囉 04/09 23:02
h3126187 : 怎麼看推文有些人連大摩小摩都分不清楚 04/10 00:10
kkchen : 利空出盡+壓低吃貨,大漲前的徵兆。 04/10 15:07

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