推 stlinman : 你也太好心了吧! 05/15 23:07
推 octopuso1c : 好文推一個 05/15 23:08
推 z71954011 : 佛心來的 05/15 23:09
推 ntnuljg : 推佛心 05/15 23:11
推 dogocreat : 好心講解觀念推一個 05/15 23:11
推 stlinman : 其實3個變數因子就已經有點像"三體問題"了，那有聖 05/15 23:13
→ stlinman : 杯? 05/15 23:13
→ dg0921 : 倒是不用說我是賣課的 因為我也沒有要特別說 XD 05/15 23:15
→ dg0921 : 擷取這幾張圖的目的是告訴人 夠瘋的有機會賺到 05/15 23:16
→ dg0921 : 但是一班上班族可以盯盤嗎 答案是否定的 05/15 23:16
→ dg0921 : 不過關於M大說明一些sp的計算 可以給沒碰過的人看 05/15 23:17
推 devidevi : 真好心的解釋，不過我看不懂 05/15 23:17
推 zzzbear : 推 最後兩行是金玉良言 很簡單 但要花時間懂 05/15 23:17
→ dg0921 : 其實看今天最後結算的價格(過程的波動自己去看) 05/15 23:17
→ dg0921 : 大方向也會趨近我文章原先表達的概念 05/15 23:18
→ dg0921 : 不過也有解釋到我原本文章的疑問sell call 05/15 23:18
→ dg0921 : 有辦法真的在做錯方向的時候保護到嗎 05/15 23:19
→ dg0921 : 至少M大的解釋給我的解讀是沒辦法保護到 05/15 23:19
推 Gipmydanger : 太專業了 05/15 23:19
→ dg0921 : 比例要做到合適才可以真的做到一定程度的減少虧損 05/15 23:20
→ dg0921 : 這也是我文章會說 除非轉折真的抓得很強 05/15 23:21
→ dg0921 : 不然還是要等大趨勢出來在做比較好 05/15 23:21
→ dg0921 : 另外0206那時候我沒接觸 看網頁的文章給我的感想是 05/15 23:22
推 NikonD5 : 佛心 05/15 23:22
→ dg0921 : 有些人也有做所謂的sell buy互相保護結果還是炸掉 05/15 23:23
推 fake : 好文推 雖然看不懂 但也讓我知道看不懂就不要碰xDD 05/15 23:23
→ dg0921 : 至於原因為啥我就不知道了 印象中網站是提到一堆人 05/15 23:23
推 horseorange : 你人太好了吧 我想說沒人想打那麼多字糾正 05/15 23:23
→ dg0921 : 抱怨他們明明所謂的安全措施 結果交易系統強制平倉 05/15 23:24
→ dg0921 : 變成直接把一堆人抬出去 不過我強調的重點還是一樣 05/15 23:24
→ dg0921 : 做賣方要做的功課很多 買方相對少(金額可控) 05/15 23:25
推 Akromas : 寫的很好 ! 專業打臉文～ 05/15 23:25
→ Akromas : 其實不只選擇權，股票的獲利也經常會有非線型的模式 05/15 23:27
→ Akromas : 只不過人類大腦打從萬年以來都習慣用線行模式來思考 05/15 23:28
推 whyblu : 感謝好人一生平安 05/15 23:29
推 cobrasgo : 0206不會再發生了啦 05/15 23:29
→ cobrasgo : 但是跳空鎖死還是有機會 05/15 23:29
0206其實就是2016~17年這段時間台股波動很小，乍看對賣方有利。
但是選擇權公式在數學上是公平的，價格波動小，反映履約價的點數價值也少。
所以你要大賺會怎麼做？重倉甚至集資滿倉。
在你滿倉的情境下，只要有極端價格出現，比如說那天是因為美股暴跌
導致開盤就向下跳空，而且還不斷下跌，這個時候由於你保證金剩餘資金就不多，
無法保證維持保證金的情況下。且其實券商也知道客戶部位的情境下。
券商當時在幹嘛？他們等待那些滿倉的賣方達到強迫平倉價格，然後
鋪好漲停價再市價單平倉，所以你會強制平倉在很不合理的價格，接近於漲停。
這其實跟價差單沒有太多關係，我們已經在本文驗證過了。
如果你的部位開得太大，進而導致你在極端價格結算時會大賠，
那麼有跟沒有價差單不會有太大差異，因為你結算還是會賠。
相對的，假設你是那種被笑很蠢，只用一倍槓桿來做裸賣，
或者從頭到尾都保持至少一半的資金來做價差單，而不弄到滿倉。
你的維持率可以一直保持在200%以上，那就算2/6你其實也不會太糟。
雖然最終你會虧錢，但你不會大虧也不會強制斷頭。
現在選擇權商品是已經不能用市價單釣魚了。不過相對是範圍市價單。
不過討論範圍市價單會不會複製這種斷頭事件之前，我認為核心概念
在於你至少要理解最好不要經常幹滿倉這種事情。
你沒有看過正20倍ETF對吧？那你有想過為何經理人都不想滿倉嗎？
為何槓桿型ETF的倍率就那幾個數字而已呢？這都是有道理的，
推 shunshunder : 好人一生平安！ 05/15 23:30
→ dg0921 : 跳空鎖死應該也不至於 但是大事件跳個5%不是沒可能 05/15 23:30
推 adriano7431 : 你太熱心了 這樣哪有韭菜.. 05/15 23:30
推 xerioc5566 : greek那些 要玩真的稍微看一下衍生性金融商品課本 05/15 23:32
推 ntnusleep : 先推 05/15 23:32
推 uni19ball : 推 05/15 23:33
推 sonatafm2 : 看不懂推 但是很滅火 勸世文 05/15 23:34
推 cobrasgo : 0206是有幾個問題造成的，像券商保證金計算有漏洞 05/15 23:35
→ cobrasgo : ，造市商在某段時間完全不造市 05/15 23:35
→ cobrasgo : 很少人幹造市商真的很好笑，造市商那時不造市還進 05/15 23:36
→ cobrasgo : 場搶劫 05/15 23:36
推 zxc50802 : 真好心，幫回這種連規則都搞不清楚的文^^ 05/15 23:36
推 QMO220 : 認真回給推 但看不懂 05/15 23:40
推 TCPai : 槓桿有點類似 05/15 23:45
推 spike1215 : 有上套的波動比裸麥大XDD 05/15 23:47
推 blitzzzzz : 好文推推 05/15 23:48
推 spike1215 : 記得0206是那時候IV超級大的狀況去計算價格，所以 05/15 23:49
→ spike1215 : 兩邊一起炸了 05/15 23:49
推 cobrasgo : 價差部位就應該是鎖死的風險有上限，可是某些期貨 05/15 23:55
→ cobrasgo : 商的計算方法就不是這樣，真他媽的神奇 05/15 23:55
→ surferblue : 推好心人 05/15 23:56
→ dg0921 : 星期天看某節目有提到那次被罰2x家眷商吧? 05/15 23:56
這個是銀行理專會推給你的結構債，不過跟本文講得不太一樣。
我就舉一個之前被推薦的一個例子好了：連動美債結構債
標的是10年期美債，「只要降息了美債價格漲到停利點你就可以在2年內賺6%」
但虧損的情境是，如果美債繼續跌到特定履約價，那你就要持有10年美債，
這時就不會停損，而是最壞情況下持有美債10年等待本利發完，那你至少沒賠。
有選擇權基本概念的人，你會想到啥？對，這個就是一個自組的SP裸賣。
只是它比較像美股選擇權，如果跌破執行價你就要持有美債。
那你可不可以停損，可以，但由於美債選擇權跟期貨的點差會非常大，
所以你停損也會有比預期以外更多的虧損。
像這種其實就是不保本，實際上可能會造成本金虧損的結構債。
不過理專會跟你講你最差就資金卡10年不會虧，所以不算不保本。
至於銀行/發行商會不會自己避險，這要看它的最大風險。
以這個案例來說，我會認為由於發行商最大虧損就是BP權利金，
所以它也可以直接跟你對做，然後賭今年不會降息而債券價格下探至執行價。
你要6%的利，它要你投入的本。
但如果是反過來你是類似BC的權證型結構債，那就會想影片講的。
發行商會自己買標的例如美債來避險。就跟券商發行權證也會自己買股來避免
自己沒錢賠權證爆賺要付給買方的錢。
→ dg0921 : 其實造勢商那次也害死一堆人 05/15 23:57
→ strlen : 老實講沒興趣就不用花太多時間仔細看就是了 那些規 05/15 23:57
→ dg0921 : 應該說沒看過的人無法想像 有錢人也可以很快的炸掉 05/15 23:58
→ strlen : 則一大堆 就是機構想出來給賭場增加遊戲設施用的XD 05/15 23:58
→ dg0921 : 分享這種影片有看到的人會去思考風險的重要性 05/15 23:58
→ dg0921 : 其實就有幫到人了(交易的越久會知道風險最重要) 05/15 23:59
推 xephon : 太好心了吧，你這樣傻瓜莊家會變少，很不方便= = 05/15 23:59
→ strlen : 真有那種不曉得21點規則就上牌桌的也不會看這篇吧 05/16 00:00
推 cobrasgo : 傻瓜莊家…真嗆啊 05/16 00:01
推 ProTrader : 0206之前真的有很多傻瓜莊家 因為波動小賣方賺很久 05/16 00:07
→ ProTrader : 真的有很多外行看網路教學用1倍保證金賣很多口 05/16 00:08
推 eeeee118 : 當時賣方還能用SPAN 也是0206事件之後禁掉 05/16 00:09
→ ProTrader : 賣到隱波很低 直到0206把那些傻光莊家一次清倉 05/16 00:09
推 xephon : 這篇範例真的血淋淋，賺五年之後歸零，任何人使用 05/16 00:10
→ xephon : 相同策略可以賺五年，真的很容易疏忽，被市場教訓 05/16 00:10
→ ProTrader : 政府介入+傻瓜莊家離場 所以隱波才變正常 05/16 00:10
→ xephon : 但還是很少人檢討造市商 05/16 00:11
推 eeeee118 : 2016前 指數長年在萬點之下+波動小 對賣方確實有利 05/16 00:12
推 qwe78971 : 看完反而不懂的東西增加了 05/16 00:12
→ eeeee118 : 記得10幾年前 有過整年指數高低差才1000多點 05/16 00:13
推 ProTrader : 覺得是受害人當太久已經習慣了 覺得被坑才正常 05/16 00:14
→ ProTrader : 都已經是價差單還把損益拆開算亂平倉 05/16 00:15
→ dg0921 : 小林大概一個多月前有看過他影片 這篇雪球的內容 05/16 00:16
→ dg0921 : 真的是有夠扯 05/16 00:16
※ 編輯: midas82539 (114.32.100.244 臺灣), 05/16/2024 00:49:22
推 Dgykpyeh : 推好人 05/16 00:42
推 ohkzq3w2 : 佛心講解 推 05/16 01:12
推 alan155511 : 我都看不懂 但是有討論就推 05/16 01:22
推 gain : 跌到8.8肯定是要回補的，剩下的20%價值歸零速度超慢 05/16 01:27
→ gain : ，不如平倉，結算日什麼鬼故事都有 05/16 01:27
推 ImHoluCan : 推 05/16 01:32
推 herculus6502: 好人 05/16 02:24
推 online0801 : 超佛 05/16 02:49
推 Eyrie : 推Midas大大 05/16 03:29
推 kopolo : 優質好文 05/16 04:18
推 ace60517 : 好人 推 05/16 06:49
推 coldking45 : 05/16 06:55
推 a1379 : 推好人 期權賣家真的很容易被掃出場XD 05/16 07:03
推 okderla : 大神 05/16 07:28
推 likeyousmile: 推 05/16 07:28
推 kkscout : 雖然看不懂但很勸世 推 05/16 07:52
推 IanLi : 這篇也太好心，但想賺快錢的怎可能看完 05/16 08:03
推 hensel : m,大優文推。不過這裡大部分就是萬年只有一句，選 05/16 08:07
→ hensel : 擇權賣方風險無限，下課 05/16 08:07
推 dolphin24681: 認真文推 05/16 08:34
→ iamaq18c : 太強了 看不太懂了XD 05/16 08:37
推 ProTrader : 那類債券+選擇權的商品最大問題是投資人不董評價 05/16 08:44
→ ProTrader : 台灣以前也有所謂賣出選擇權的高收益債 05/16 08:44
推 deathmax2005: 佛心 05/16 08:45
→ ProTrader : 投資人通常是賣便宜買貴的那邊 而且不董有何風險 05/16 08:46
推 Jeff141412 : 推 05/16 08:47
→ ProTrader : 向上面的美債+sp 本質就是投資人幫美債擔保 05/16 08:49
推 A1pha : 強！ 05/16 08:49
→ ProTrader : 美債下跌的風險由投資人承擔 因此獲得額外收益 05/16 08:50
→ ProTrader : 投資人通常不知道承擔下跌風險時的合理的收益 05/16 08:53
推 justeat : 推Midas大大 05/16 09:01
推 gameforyou : 不懂期權但有教就推 05/16 09:10
推 sandra80032 : 選擇權難度真的很高 05/16 10:54
推 clisan : 專業文，謝謝說明 05/16 11:06
推 william85 : 推 勉強看懂 05/16 11:18
推 tomroy : 完全看不懂 太佛心了XD 05/16 12:08
推 Amulet1 : 槓桿+滿倉=賭博 05/16 12:43
推 easilydone : 看不懂但是覺得要推 05/16 12:53
推 leoneo0152 : 看完的收穫就是絕對不碰，因為看不懂… 05/16 13:20
推 waterless20 : 謝謝說明，感恩有您！ 05/16 14:49
推 vendee : M大渡衆生。雖然我看不懂.. 05/16 19:48
