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原文標題: SQM確定被國有化!中國鋰王投資智利失利 天齊鋰業今年恐成「虧損王」 原文連結: https://news.cnyes.com/news/id/5616305 發布時間: 2024-06-27 10:11 記者署名: 鉅亨網新聞中心 原文內容: 中國鋰王天齊鋰業 (002466-CN)(09696-HK) 2018 年在智利狂砸 200 多億人民幣入股智 利化工礦業公司 (SQM) 的交易確定血本無歸智利金融市場委員會 (CMF) 近日駁回天齊 鋰業申訴,SQM 被智利國有化已成定局。今年 5 月 31 日 SQM 與智利國家銅業公司 ( Codelco) 簽訂合約並成立合資公司。 《金角財經》報導,由於在收購時簽下一系列不平等條約,天齊鋰業在 SQM 國有化過程 中,只能無奈地充當局外人。天齊鋰業曾多次要求希望對 SQM 與 Codelco 的協議進行股 東大會投票,以改變 SQM 的國有化進程,但被 SQM 董事會無情地拒絕。 更慘的是,當初天齊鋰業為收購 SQM 背上沉重債務,甚至被逼割肉優質資產澳洲鋰礦, 導致自身在礦端定價能力嚴重下滑,今年首季巨虧近 40 億人民幣。此外,天齊鋰業在 SQM 投資上的帳面價值為 261.63 億人民幣,又形成異常龐大的減值壓力。 報導指出,SQM 國有化是一齣智利民粹主義狂歡,但天齊鋰業和 SQM 雙輸的鬧劇。SQM 與 Codelco 成立合資公司後,Codelco 將持有合資公司 51% 的股權,SQM 持有剩餘 49% 股權。根據合作協定,2030 年是雙方在合資企業話語權上的分水嶺,2031 年起合資企 業的管理將由 Codelco 接手負責,同時董事會席位將增加 1 個至 7 個,Codelco 將擁 有 4 個席位,並在股東大會上擁有多數票,合資企業業績將併入 Codelco 的財報。 除公司管理外,在利潤分配上,智利政府在 2025 年到 2030 年將透過 Codelco、智利生 產促進局 (Corfo) 和財政部獲得合資公司新的鋰產量所產生的 7 成營業獲利率,且從 2031 年起,這一數字將進一步成長到 8 成 5。這意味著 SQM 鋰業務利潤大部分會被智 利政府拿走,作為 SQM 次大股東的天齊所獲收益將大幅降低。 天齊的被動源於 2018 年收購 SQM 時就埋下隱患。當年 3 月 Corfo 向智利國家經濟檢 察官辦公室 (FNE) 指控天齊與 SQM 的交易一旦成功,將嚴重影響鋰市場和自由競爭,後 來天齊跟 FNE 簽訂《庭外協定》,條款包括天齊向 SQM 提名或投票選舉的董事,不得為 天齊鋰業的董事、高管或員工,另外還不要求提供且不獲取 SQM 與鋰業務相關的商業敏 感資訊等,以贏得 SQM、當地社區和政府信任。 此外,天齊與 FNE 的庭外協定本應於 2024 年 6 月到期,但 SQM 卻在 4 月將協定延長 到 10 月。一系列不平等條款,最終導致天齊在 SQM 國有化談判中處於局外人的尷尬狀 態,從一開始就喪失主動權。 SQM 被智利政府「充公」象徵著天齊鋰業在海外的豪賭徹底輸了。 過去,天齊之所以成為新能源產業鏈中的明星企業,原因就是在礦端具備資源優勢,鋰礦 百分百自給,均從自己參股的澳洲格林布希鋰礦進口,後者是全球產量最大、成本最低的 在產鋰輝石礦。2013 年,天齊靠著小吃大併購上游供應商泰利森,間接獲得旗下格林布 希鋰礦 51% 股權。 2018 年,凈資產不過 120 億元的天齊鋰業,以 40.66 億美元 (約 278.44 億人民幣) 收購 SQM 公司 23.77% 股份。為完成這筆交易,天齊向中信銀行牽頭的境內外銀團共借 貸 35 億美元,但之後隨著鋰價下跌,讓天齊迅速陷入債務泥淖,不得不割捨自家核心資 產部分股權來償還貸款。 2021 年 7 月,天齊引入澳洲戰略投資者 IGO,向其出售格林布希的近半股權,交易對價 13.95 億美元。 當時一名瞭解天齊鋰業引入 IGO 過程的人士表示,賣出格林布希礦一半股權,相當於把 下金蛋的雞殺了,將讓天齊鋰業的核心競爭力嚴重受損,營收、利潤、現金流大減。 一名熟悉天齊鋰業的人士指出,目前格林布希的鋰精礦售價先由三家股東內部報價,得出 一個加權平均價,然後再綜合第三方機構報價得出最終售價,但 IGO 沒有包銷權,自身 也不做加工業務,挺價意願強烈, 美國股東雅保則對高鋰價有所忌憚,但由於持股高達 49%,高鋰價能分得較多利潤,天齊下游冶鍊業務完全靠格林布希供貨,自然希望鋰價不 要太高,話語權大幅減少。 這一情況導致 2023 年格林布希內部供貨價高於市價,這一價格劣勢在鋰價走跌的下半年 尤為明顯,最終導致天齊鋰業冶鍊業務連兩季虧損。今年首季,天齊鋰業高價庫存還沒消 化完,巨虧近 40 億人民幣。 去年財報顯示天齊對 SQM 長期股權投資期末餘額 (帳面價值) 為 261.63 億人民幣。截 至去年底,天齊基於當時掌握的資訊和相關假設對 SQM 進行減值測試,結果顯示 SQM 在 去年底暫不存在減值情形。這意味著龐大減值壓力在 SQM 被充公後,可能在今年財報中 體現。 心得/評論: 中資被海外國家隊割看起來就好慘,小孩開大車,慎思慎思 為了收購搞到自己體質爛掉最後一場空,只有沒話語權的49%股權 借40億鎂->為還錢賣金雞母->原物料走跌本業虧->沒話語權的橡皮圖章 智利會擋也很正常就是了,如果手上原物料被其他國掐著一個不小心就要被掏空惹XD -- 台積電福音 第一章 By資深PTT鄉民 1. 你早晚要買TSM的,為什麼不要現在買? 2. TSM是你們的方舟,信者必得救。 3. Morris張 看見這許多迷惘的人,便走下山來,告訴他們,你們當輪班,信仰TSM。 4. TSM,願你的腦機介面晶片降臨,願你的晶片在這世上,如同呼吸般自然。 5. 神愛世人,甚至將他的TSM賜給眾人,叫一切信他的,不致崩跌,反得飆漲。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.248.154.137 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1719467050.A.971.html
VVizZ : 哈哈哈 06/27 13:44
VVizZ : 獲得國家隊肯定是一種榮耀在那叫什麼 06/27 13:45
NONO2005 : 鋰魚王 06/27 13:45
jerrylin : 中國人出國還是被中南美政府割韭菜 笑死 06/27 13:45
waitrop : 中國只會關起門來在中國境內割別人韭菜 06/27 13:47
※ 編輯: addy7533967 (111.248.154.137 臺灣), 06/27/2024 13:49:34
waitrop : 出了中國不但不團結內鬥,對外完全沒有競爭力 06/27 13:47
WTF55665566 : 可憐哪~ 06/27 13:49
WTF55665566 : 之前都自己這樣割人的,現在被同一招倒打 06/27 13:50
truelove356 : 這要發到八卦板啊 讓小粉紅們跳起來 06/27 13:53
VVizZ : 反正中美洲國家又不怕你中國報復 美國喜歡他們回頭 06/27 13:53
VVizZ : 叫大哥 求之不得 06/27 13:53
Moneytaker : 習近貧吃癟 06/27 13:55
z23061542 : 一割一路 笑死 06/27 13:56
deepelves : 連南美國家都有能力割中國企業韭菜 06/27 13:57
VVizZ : 中國航母開不到人家門口 誰會怕 06/27 13:58
deepelves : 近平還想挑戰大魔王美國喔,連路邊哥布林都打不過 06/27 13:58
VVizZ : 中國也不敢往太平洋射洲際飛彈阿 馬上被輾平 06/27 13:59
VVizZ : 只敢飛過台海而已 06/27 13:59
jay3u7218 : 充公.......語畢.....哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈 06/27 14:04
Like5566Like: 智利不知好歹 綏遠碧珠 06/27 14:05
yisian : 可憐啊,出國被割韭菜 06/27 14:05
Jeff1989 : 阿根廷:韭菜好粗 06/27 14:06
VVizZ : 懲罰不了智利只好找李連杰老婆利智出氣 06/27 14:06
fpso : 哈哈哈哈哈!舒服啊!又贏麻了!!! 06/27 14:06
czg : 有點狠 06/27 14:08
pieceioriX : 雖遠必充 06/27 14:13
bankk : 所以早上康普、美期瑪在漲這個? 06/27 14:14
fastsheep : 原來私企還可以國有化 大開眼界 06/27 14:14
mynumber55 : 用你的魔法對付你 06/27 14:14
Armag : 鯉魚王進化成暴鯉龍了 06/27 14:14
eddy13 : 中企在海外遇到和中國一樣的政府應該很習慣吧 06/27 14:16
zombleflcon : 外資玩不贏中共 中資也死在別在國家 06/27 14:19
davidr : 康普美起碼又沒礦源ㄏ 06/27 14:19
wawaking1 : 支那人只會坑支那人,在國外支那人就只是韭菜 06/27 14:20
AndyMAX : 說真的 中南美洲作為共產遊擊兵發源地 可能真的比 06/27 14:20
AndyMAX : 中國還共產 06/27 14:20
AndyMAX : 美國扶了一百年扶不起來的化外之地 06/27 14:21
bvg2536452 : 又贏了 06/27 14:24
skyswolf : 這招不就中國自己在國內割外國韭菜的招 ㄎㄎ 06/27 14:25
a28200266 : 充公 06/27 14:27
Hotsheep : 以為出了中國就沒土匪政府了嗎 06/27 14:33
Tigerman001 : 私企國有化? 中國表示!? 喔 ,那叫民退國進。 06/27 14:34
Evonn : 私企國有化,中國很常搞啊,怎麼會有中企上別國當咧 06/27 14:35
ryanworld : 報應啊 06/27 14:43
rahim : 解放軍該出動了吧,是該給這種小國一點教訓了 06/27 14:46
dpqb : 魔法對轟,智利勝,中南美+1 06/27 14:48
mdkn35 : 不單純 06/27 14:51
allen0080 : 中國或成最終贏家 06/27 15:03
kimula01 : 豬肥了 被全世界宰來分 06/27 15:08
calvino1985 : 是被割韭菜還是淘空錢洗出去? 06/27 15:09
chysh : 不愧是李連杰老婆 06/27 15:37
jerrylin : 中南美不是共產好ㄅ 是貪污 06/27 15:43
jerrylin : 想洗錢去國外爽 結果被割韭菜 06/27 15:44
YJM1106 : 這樣看來智利投資風險也是極高的呀 06/27 15:44
guowei616 : 忤我者雖遠必誅 小粉紅準備鍵盤集結遠征智利 06/27 15:46
proletariat : 中國只有 贏 跟 贏麻 兩個結果 06/27 15:48
Ghamu : 沒想到共產國家也有被其他國家共同富裕的一天wwwww 06/27 16:00
cohj : 很正常 那些第三世界鳥國洋人都懶得去投資 只有中 06/27 16:01
cohj : 國人以為別人都傻子 06/27 16:01
lc85301 : 派部隊砲擊首都就行了 06/27 16:26
waylank1234 : 以往都是沒收別人的,現在遇到一個更流氓的 06/27 16:33
DPP48 : 怎麼不東風快遞了?戰狼快出動啊,犯我中華者雖遠 06/27 16:58
DPP48 : 必誅!!! 06/27 16:58
mildred19 : 用你的魔法對付你 嘻嘻 06/27 17:12
jccy : 被南美割韭菜 06/27 17:29
river98 : 智利:這次吃好飽 06/27 17:31
fmp1234 : 中南美洲、非洲是不是都雷雷的 06/27 17:37
cannedtuna : 這就是中國建航母的原因 也是想拿台灣的原因 06/27 18:27
cannedtuna : 這種靠賄賂騙來的交易 下一任就會翻臉不認 06/27 18:28
cannedtuna : 中式官場貪腐文化輸出失敗 06/27 18:29
a10141013 : 你以為只有中國能割韭菜? 06/27 20:07
webster1112 : 連智利 都可以修理中國 ????? 06/27 21:39
TERIYAKI : 活該啊 你們國家也是這樣整外商的不是嗎 06/27 21:47
TaurusWolf : 報應 06/27 22:12

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