推 LINPINPARK : 專業欸 03/29 16:41
推 TCPai : 太專業… 03/29 16:41
→ hydra7 : 專業！ 03/29 16:41
推 Tox : 推 03/29 16:55
推 Fezico : 今晚該重看一次大賣空惹 03/29 17:00
→ ntnusleep : CDO就房貸證券化 03/29 17:06
推 IanLi : 推 03/29 17:06
→ ntnusleep : CDS則是CDO違約時可獲得賠償 03/29 17:08
→ ntnusleep : 所以有人把CDO+CDS綁在一起賣叫合成CDO 03/29 17:09
→ ntnusleep : 意思是我賣的東西本身還有附保險喔 03/29 17:09
→ ntnusleep : 並不是要有CDS才能有CDO 03/29 17:10
→ ntnusleep : CDO是對房貸作多的話，CDS就是對房貸作空 03/29 17:10
對啦，CDO是看發行機構(SPV)的支付方式，如果沒有CDS就是看發行機構的債券
或資產換算成金額支付，但是整個收集到的錢不見得能付給所有購買各級CDS的買家。
故有再把CDS也放進CDO的合成CDO，那機構就不需要再卡現金來支付，
因為這可以靠賣CDS的收到金額來支應。對外也可以說我賣的有CDS保險有保障。
我改一下內文
推 Mtcat : 推 03/29 17:21
推 bj45566 : 專業推 03/29 17:30
※ 編輯: midas82539 (114.32.100.244 臺灣), 03/29/2025 17:34:04
→ ntnusleep : 會有賣CDO、CDS外加這些基本型的各種包裝是因為 03/29 17:35
→ ntnusleep : 賣越多抽越多，只有少數傻傻覺得cds定期有保費進來 03/29 17:36
→ ntnusleep : 是個好生意的承擔了難以賠付的風險 03/29 17:38
推 wen12305 : LIBOR+20%，高利貸也有BBB 03/29 17:43
推 whyhsu : 推 03/29 18:12
推 nctufish : 台灣當時踩雷最重是誰？ 03/29 18:29
推 LINPINPARK : AIG ? 後來被台玻二代買走變全球人壽 03/29 18:31
推 addy7533967 : 專業 03/29 18:35
→ addy7533967 : 推 03/29 18:36
推 fmp1234 : 長姿勢，也太好玩了。 03/29 19:06
推 floatfaith : 專業推分享 03/29 19:29
推 demonicp : 作者的文一直都超專業，謝謝 03/29 20:11
推 joz0217 : 推 03/29 20:23
推 ctes940008 : 原來是全球人壽啊？ 03/29 20:25
推 chord210 : 推專業 03/29 20:28
推 LINPINPARK : 我記錯了，台玻那時候是買荷商全球人壽 03/29 20:53
推 masala : 推專業解說 03/29 21:03
推 TaipeiKindom: 原來是這樣，長知識了... 03/29 21:05
推 masala : 想請問一下，後來很多銀行都拒接Burry的電話，隔了 03/29 21:09
→ masala : 好幾天才回電，銀行的動作該怎麼解釋？他們在迴避什 03/29 21:09
→ masala : 麼？ 03/29 21:09
推 knight317 : 大推 03/29 21:12
→ reallurker : 銀行拒接電話是因為銀行本身也在同時賣類似Burry的 03/29 21:29
→ reallurker : 商品以避險 另一方面他們還要盡快出脫手中的保險與 03/29 21:29
→ reallurker : 憑證 03/29 21:30
→ reallurker : 換到足夠的金流來給予Burry的報酬 不過電影是過於 03/29 21:31
→ reallurker : 誇大了些 03/29 21:31
→ reallurker : Burry只是第一個這樣賣的 後面金融界知道後也有跟 03/29 21:32
→ reallurker : 著相同操作 所以說Burry的運作是引爆的火苗 03/29 21:32
→ reallurker : 當然這不是說金融業跟房產業沒有責任 只是後面滾到 03/29 21:33
→ reallurker : 難以想像的天文數字賠款 是累積的後果 03/29 21:33
推 TaipeiKindom: 實際的規則比想像中複雜太多了，真佩服能想出這套 03/29 22:00
→ TaipeiKindom: 玩法和搞懂的人 03/29 22:00
推 ProTrader : 銀行本身承做房貸業務 所以手上有房貸債權+房貸利息 03/29 22:50
→ ProTrader : 正常避險是再付保費給保險公司買進CDS 03/29 22:51
→ ProTrader : 次貸風暴就是銀行把手上的債權與CDS包成債券丟出去 03/29 22:53
→ ProTrader : 風險丟給其他人自已穩穩賺手續費 03/29 22:54
→ ProTrader : 對不懂得人來說 這就是一種類高收益債就買的很高興 03/29 22:55
→ ProTrader : 對多數內行人來說只要房價不跌就是利息穩賺也狂買 03/29 22:56
→ ProTrader : 所以 當時賣到缺貨一直打包一直賣狂賺手續費 03/29 22:59
→ ProTrader : 最後就是大賣空的劇情房價撐不住引發金融海嘯 03/29 23:01
→ ProTrader : 只要有手上有CDS就能包出合成債券因此投銀也會買 03/29 23:03
→ ProTrader : 正常狀況下是有債券的人才有信用風險才需要買CDS 03/29 23:05
→ ProTrader : 當時發現只要保險公司有賣CDS投銀就能主動合成債券 03/29 23:06
→ ProTrader : 保險公司覺得賣CDS好賺(房價不會跌)所以狂賣 03/29 23:07
→ ProTrader : 也因此投銀手上有很多CDS可以用來打包債券 03/29 23:07
→ ProTrader : 舉個幻想例子 台積電發台積債100億 年利率1.2% 03/29 23:08
推 ProTrader : 外場的人就開始玩台積電不會倒的對賭 03/29 23:14
→ ProTrader : 台積CDS的市場名目本金可能衝到1兆甚至更多 03/29 23:16
→ ProTrader : 當時對賭的主體是房貸的次貸不會倒 最後次貸倒了 03/29 23:19
→ ProTrader : 如果只有單純次貸房貸違約的CDS賠款 問題不會那麼大 03/29 23:21
推 venusvirus : 好專業 03/30 07:37
→ venusvirus : 原來還可以這樣包裝有點臭酸的AAA債 03/30 07:38
推 likat : 專業就是推 03/30 09:50
推 b54102 : 深水炸彈投資法 對賭真的猛 XD 03/30 11:05
推 jagger : 推 03/30 15:04
