https://news.cnyes.com/news/id/5922260
鉅亨網編譯余曉惠 2025-04-04 12:49
美國總統川普宣布意外激進的關稅政策之後,金融市場劇烈震盪,投資人對經濟成長趨緩
、甚至步入衰退的疑慮升高,加深美國聯準會 (Fed) 決策難度,使 Fed 主席鮑爾今晚的
演說格外受矚目,而在鮑爾演說幾小時前公布的 3 月就業報告,則將成為在當前不確定
的大環境下,少數可以參照的「硬」數據。
鮑爾將於周五 (3 日) 美東上午 11 點 25 分 (台灣周五晚上 11 點 25 分),出席美國
商業編輯及寫作促進協會 (The Society for Advancing Business Editing and
Writing, SABEW) 的活動,針對經濟展望發表談話。
Principal 資產管理公司全球首席策略師 Seema Shah 說,鮑爾演說是金融市場關注的下
一件大事,這可能將是一窺「Fed 如何看待當前艱困政策阻礙」的機會。
川普宣布對 180 多國的進口商品課徵至少 10% 關稅,某些貿易夥伴國面臨更高的對等關
稅過後,美股殺聲隆隆,道瓊工業指數周四 (3 日) 收盤狂瀉 1600 多點,資金湧入避風
港,與價格反向的 10 年期美債殖利率摜破 4%,創川普當選以來最低。
由於新關稅預料將推升通膨、並提高經濟衰退機率,讓 Fed 決策官員陷入兩難的處境:
在通膨仍高的環境,難以透過降息刺激經濟成長。
一些分析師認為,投資人恐怕難以從周五的演說中,獲知和 Fed 政策路徑相關且有意義
的線索。
Mercer Advisors 投資長 Don Calcagni 認為,鮑爾現在的工作很困難,決策官員們不想
太過前瞻,因此不願公開評論政策,特別是貿易政策還沒那麼明朗,包括是否永久實施、
實際的量化影響有多大等等。
Calcagni 說:「我的預期是,鮑爾可能會避開大部分 (關稅影響),把談話聚焦在目前已
知的數據上。」
鮑爾在 3 月 19 日的決策會議中曾說,他的基本假設是,川普關稅引發通膨上升的影響
將是「暫時性的」。如果 Fed 官員仍相信他們可以忽略這一連串關稅,而經濟又出現惡
化的跡象,就會開啟進一步降息的大門。
在關稅宣布後,市場對利率前景的辯論愈發分歧,摩根士丹利原本預測今年會降息一次,
如今改口說,今年不會有任何降息,原因是通膨風險升高,讓 Fed 被迫等到明年才能降
息。不過瑞銀全球財富管理公司卻認為,今年降息次數將增加,今年底前可能降息三到四
次 (降 75 至 100 個基點)。
3 月非農就業估新增 14 萬人
在鮑爾演說前幾個小時,美國勞工部還將在美東上午 8 點 30 分公布非農就業報告,市
場預估 3 月將新增 14 萬人,略低於 2 月的 14.1 萬增幅 ,失業率則可能維持在
4.1% 不變。
Winshore 資本夥伴公司執行合夥人 Gang Hu 說:「Fed 處境艱困。但如果周五的非農就
業報告很糟糕,官員就必須介入並為經濟提供支持。」
巴克萊私人銀行首席市場策略師 Julien Lafargue 說,雖然大家可能覺得這份就業報告
和周三宣布的關稅有點不相干,但 3 月的就業數據卻是相當重要的。
他指出,由於經濟衰退擔憂急遽升高,若是 3 月非農就業比預期疲軟,可能成為美國經
濟的「致命一擊」,但另一方面,考量到高關稅可能打擊勞動市場,優於預期的數據也可
能被貼上「過時」的標籤,因此對市場來說,「似乎是個雙輸的局面」。
心得/評論:
電子期好像冷靜多了,會不會有人先知道鮑爾要說什麼?
13:06 e道瓊期指 -0.76%
13:07 E-Mini S&P500期 -0.86%
13:07 eNasdaq期 -0.97%
台灣散戶
https://i.imgur.com/BawXaKB.jpeg
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 116.241.130.40 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1743744302.A.270.html
川普關稅烏雲罩頂 今晚聚焦非農就業報告、鮑爾演說