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個人淺見,寫在4/9關稅實施之前,留做對照 ‧ 川普想解決什麼問題? 1.美國財政困境:美國債務高達36萬億,利息支出達1.1萬億 (聯邦政府收入4.9萬億)。 2.製造業出口疲弱:美元作為國際貨幣儲備有剛性需求,無法透過貿易逆差自然貶值。 ‧ 為什麼美國會有這兩個問題? 這是圍繞在美元霸權產生的循環狀況,美元作為國際貨幣的儲備,在金融市場上有剛性需求 ,各種原物料和貿易標準也是透過美元結算,使得全球都傾向持有美元做外匯存底。因此, 美元無法因貿易逆差導致貶值(通常當進口 > 出口時,需要從其他國家購買商品,會增加對 外幣的需求,進而降低本國貨幣的價值),美元強勢,國內製造業出口的競爭力就會越來越 弱,美國本身就屬於高生產成本的已開發國家,出口越弱則貿易逆差就越大,形成一個循環 。 而貿易逆差越大,國家所積欠的外債就會增加,各國政府和機構將賺到的美元投入美國金融 資產,美國則藉由強勢的貨幣信用享受著低利率的借貸融資,透過高附加價值的產業輸出( 科技、金融、社群媒體、影視娛樂等)穩定創造經濟成長,於是美元更強勢,國外商品更便 宜所以消費力又更強了,也讓全世界更願意投資美國,讓美元再回流循環。 這樣的雙面循環,既帶來美元儲備貨幣的優勢,也隱含著金融危機的風險,若國債上限高到 美國承受不了利息支出,就會造成政府巨大的財政壓力。 1.現代版的特里芬難題 特里芬難題指的是,一個國家的貨幣如果成為全球儲備貨幣,它將無法同時滿足國內經濟需 求與全球流動性需求。儲備貨幣的需求使得該國需要長期出現貿易逆差或資本外流,但龐大 的貿易赤字會削弱該國的經濟基本面,增加債務風險。若全球對該貨幣的信心動搖,將可能 引發金融危機。 2.製造業和國防空洞化 由於美國高成本的生產模式,全球化進程將生產轉移至低人力成本的亞洲國家,留在美國本 土的則是金融業、服務業及最頂端的跨國科技巨頭。川普的商務部長盧特尼克指出「如果美 國失去晶片、汽車、鋼鋁等關鍵產業,將無法在戰爭中防衛自己。」因此,川普強調將關鍵 製造業帶回美國,避免依賴外國供應鏈,即使那是盟友。 3.疫情期間失控的國債 自2008年金融危機以來,美國透過量化寬鬆(QE)政策將大量資金注入市場,並享有全球印 鈔權。然而,在川普1.0、拜登任內遭遇的covid疫情及復甦下的紓困刺激,八年之間新增了 超過14萬億的國債,各國股市屢創新高,而美債則在2011曾遭標準普爾降評至AA+,2023年也 遭惠譽降評至AA+,但上至政府下至一般民眾,似乎都對此視而不見,猶如千萬別抬頭的劇情 ,於是國會每年通過提高債務上限成為常態,今年可能也將不例外。 4.實體經濟隱憂與失衡 美國過度依賴金融與服務業,忽略了實體經濟的競爭力基本面,也使本國人力資源有著極端 落差,且由於跨國科技公司壟斷了全球供應鏈的產能和獲利,導致財富集中在少數頂端人才 手中,加劇了貧富不均和階級分化。 / ‧ 美國人不買國外商品就能解決問題嗎? 在全球化分工的背景下,許多產品即使是美國品牌,也往往是在中國、越南或墨西哥等地生 產,且國外的商品價格便宜,市場自己會調節,一旦限制進口或課徵關稅,或將製造業回流 美國,成本將大幅上升,物價上漲將導致民眾不滿。 而前述提到「輸出美元」是全球經貿體系的基礎,各國都有一定程度存美元、買美債、用美 元交易,全球對美元的需求是維繫美國貿易赤字的基礎,若美國不再購買外國商品,整個經 濟體系可能會崩潰。美國的貿易逆差不是單純的消費行為,而是全球美元體系的基礎,川普 想打破這個結構,要從全球角度重新建立貨幣、貿易、產業平衡,不能靠美國單方面「少買 一點」就解決。 https://i.imgur.com/AceBWl4.jpeg ‧ 川普要如何解決債務和製造業的問題? 他的答案是「開源節流」,透過DOGE削減政府支出,然後向外國「要錢」。 白宮經濟顧問委員會主席米倫 4/7 演說提到「美國為自由世界提供地緣政治和貿易體系的保 護傘,而其他國家若想持續從中獲益,可以接受美國對其出口商品徵收關稅,且不進行報復 ;其次,停止不公平且有害的貿易行為,並開放市場向美國採購;第三,增加國防支出並向 美國採購軍備;第四,增加對美國投資並設廠;最後,直接捐款給美國財政部。」 儘管川普削減政府支出,美國財政仍存在長期的失衡問題,尤其是社會福利和全球國防支出 ,沒有人想做砍福利的壞人,且貧富嚴重不均,這些共同締造了結構性國病。 我們必須清楚川普想要什麼,才有辦法和他談判,在達成目標之前他不會轉彎。越南已經證 明了減免關稅和貿易障礙非其所欲,反而嚐得了關稅的勒索甜頭。 或許創造衰退迫使聯準會降息減緩利息壓力,作為副作用可能也並無不可。就怕川普不只是 想要討錢,而是欲重建全球經貿制度,走向多極經濟體系,卸下美元霸權的負擔;或乾脆賴 帳提議將各國持有的美債轉換為無息長債,那都會是無法預測的結果,而留給川普的民意支 持時間恐怕相當有限。 註:美國政府在2025年必須為到期國債再融資9.2兆美元,其中約6.5兆美元將於6月到期。 ---- Sent from BePTT on my iPhone 15 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.111.186 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744108838.A.1DF.html
peatle : 只是想顯示他霸氣外露吧 04/08 18:41
FMANT : 萬億 04/08 18:41
Ilou : 美債 還有他的智商 04/08 18:42
AustinRivers: 找自己問題 04/08 18:42
Damnguy : 要想知道川普想解決的問題要細化到不同國家 04/08 18:42
Damnguy : 川普想解決台灣什麼問題?拆矽盾,搶半導體產業 04/08 18:42
B09123123 : 可以用兆嗎 04/08 18:43
Damnguy : 關稅壁壘、貨幣操縱都是表面說詞 04/08 18:43
Damnguy : 現在國家隊進場投資正中下懷,贏了現在輸了未來 04/08 18:44
vvw5555 : 沒有,單純就他腦子有問題而已,你現在看到他掰的 04/08 18:44
vvw5555 : 那些問題,用他的方法也解決不了,瞎幹而已 04/08 18:44
LipaCat5566 : 2025計畫、47號議程都寫很清楚了 叫gpt 幫你翻譯 04/08 18:44
mcucte : 搶錢 04/08 18:45
orze04 : 有問題的是他的腦 04/08 18:45
Ilou : 他要解決的事情關稅戰根本就無法解決 04/08 18:46
seemoon2000 : 現在MAGA派一堆人變心理學家 在預判川普的預判 04/08 18:47
wiliyss : 你說的,跟川普現在做的,看不出有正相關,有必要 04/08 18:47
wiliyss : 放這麼大的煙霧彈? 04/08 18:47
bing6715 : 要錢 04/08 18:48
bing6715 : 不敢課企業稅 富人稅 04/08 18:49
powerggyy : 中國 日本不買 再看看誰可以買 04/08 18:49
takase : 川普沒有聰明到能理解極右陰謀論 04/08 18:49
moto000 : 川普幣已發行 04/08 18:49
takase : 他的團隊也沒能力實行這麼細緻的操作 04/08 18:49
banmi : 戰略目標就是要弄垮中國,不信就再看看吧。 04/08 18:49
takase : 他只是把白宮當成實境秀 04/08 18:49
banmi : 不然看一下台面上,誰還對著幹.... 04/08 18:49
bing6715 : 捐錢給財政部 無恥至極 04/08 18:50
henkyu : 他在搶劫 04/08 18:51
liu02112 : 如果他的目標是讓maga進場打螺絲也滿好笑的 04/08 18:52
i386 : 只覺得就算我美國爆了也要拉你中國當墊背而已 04/08 18:52
s9810456 : 簡單 就朝貢體系 04/08 18:52
puni52041 : 自己的歷史定位 04/08 18:53
liu02112 : 因為我覺得maga打螺絲也打輸越南人 04/08 18:53
dogalan : 他的問題就是想一次性解決所有問題... 04/08 18:54
dogalan : 但光是特里芬兩難 我覺得就不是可以躁進的事 04/08 18:54
wr : 要解決你說的問題很簡單每人都會 就是什麼都不要做 04/08 18:55
ealleneee91 : 單純要錢 04/08 18:56
ealleneee91 : 他就標準白人 看不起黃人歐洲人黑人 04/08 18:56
bing6715 : 想不勞而獲 好吃懶作 04/08 18:56
jamesz1010 : 深層思考就是割韮菜,表面上講一堆有的沒的,實際 04/08 18:57
jamesz1010 : 上就是要割韮菜,高基期的股票千萬別碰,深不見底 04/08 18:57
jamesz1010 : ,尤其先前的熱門電子股,上面一拖拉庫的韮菜,巴 04/08 18:57
jamesz1010 : 菲特滿手現金就是在等股價便宜的時候,現在才剛開 04/08 18:57
jamesz1010 : 始 04/08 18:57
Minihil : 為什麼都很愛把川普當笨蛋阿XD 04/08 18:57
wr : 人類習慣認為看到問題就一定要幹點什麼 其實很多時 04/08 18:58
wr : 候都是把情況弄得越來越糟 能大刀闊斧又漂亮解決問 04/08 18:58
wr : 題的根本少之又少 04/08 18:58
LipaCat5566 : 因為擋人財路ㄌ 04/08 18:58
Usmall857 : 這麼簡單 你也看不出來 嘻嘻 04/08 18:59
LipaCat5566 : 美國躺平什麼都不做也是早晚炸 不然就是推波助瀾掀 04/08 19:00
LipaCat5566 : 起三戰重演一次美利堅崛起之路 04/08 19:00
kobi0910 : 沒學過兆這個字嗎 04/08 19:01
azxswqa : 一直QE一直爽 04/08 19:01
wr : 會炸是因為每任政府都花更多錢發更多債 只要乖乖躺 04/08 19:03
wr : 著像個西瓜 時間可以消除債務危機 04/08 19:03
timidwei : 讓川普嚐到甜頭的 不是越南 是台灣GG 04/08 19:03
bing6715 : 他就是要錢 關稅=商品稅 不敢課所得稅 富人稅 企業 04/08 19:03
bing6715 : 稅 04/08 19:03
bing6715 : 這樣你們還看不懂? ㄧ直問 04/08 19:03
bing6715 : 煩不煩啊 04/08 19:04
leon1757tw : 他根本沒想那麼多 04/08 19:04
bing6715 : 美國就是沒錢還 04/08 19:04
zephyr105 : 他只是想製造業晶片業回美而已 其他啥都不管 然後 04/08 19:05
zephyr105 : 有仇的報仇 04/08 19:05
buyerko : 看他最近言行是川普優先而不是美國 04/08 19:05
buyerko : 抖音一直得不到讓他氣噗噗 04/08 19:05
gk1329 : 美國福利支出佔預算1/3 04/08 19:07
now99 : 他跟習近平就是個傻b 04/08 19:07
gk1329 : 這個因為老年化少子化負擔還在增加 04/08 19:08
XXXaBg : https://i.imgur.com/7WwYUPu.jpeg 04/08 19:10
daoqu : 中國人在用萬億 04/08 19:10
tom86814 : 文章寫得好,推一個 04/08 19:10
jerrylin : 國債過高跟貿易赤字的問題 04/08 19:11
jerrylin : 國債問題是借新還舊所以要FED降息&減少支出 04/08 19:11
jerrylin : 川普不是都講得很清楚了嗎 04/08 19:11
adngg579 : 就是三十幾兆美的債務啊,要魚也要釣竿,以後還要 04/08 19:13
adngg579 : 控制魚價。 04/08 19:13
cprodi : 美債是一個 第二個是順便殺中國 04/08 19:13
LipaCat5566 : 資產不斷漲中產跟不上美國只能撒幣搞福利 一直發債 04/08 19:15
LipaCat5566 : 印鈔也會影響美金穩定 04/08 19:15
huabandd : 真正的問題就是要錢 04/08 19:16
LipaCat5566 : 聯邦政府要顧更多人搞一堆用不到的部門來搞審核發錢 04/08 19:17
huabandd : 我不懂為什麼現代人要用萬億,用兆 04/08 19:17
LipaCat5566 : 躺平就等分裂成藍色美國跟紅色美國 04/08 19:18
reko3703 : 想製造問題而已 04/08 19:18
roiop710 : Make America be beggars 04/08 19:19
f40075566 : 萬億不就露餡你這篇是用啥AI弄出來的嗎zzzz 04/08 19:20
harphy : 中國、戰爭,後面才是美債和美國製造 04/08 19:21
onstar : 最強大國家需要抖內,笑死 04/08 19:22
onstar : 明明就是不敢碰大富豪荷包 04/08 19:22
onstar : 不敢給富人加稅 04/08 19:22
onstar : 只好向國外輸出問題 04/08 19:23
NaoGaTsu : 萬億。打成兆有什麼困難嗎 04/08 19:23
lescholar : 可是川普還推富人減稅欸 04/08 19:24
s9300519 : QE實施後究竟要怎麼解套 04/08 19:27
GivemeApen : 他的智商吧 低能兒 04/08 19:27
f204137 : 美債啊 04/08 19:28
la8day : 希特勒屠殺猶太人 蓋集中營 要解決什麼問題?最後 04/08 19:30
la8day : 解決了什麼問題 04/08 19:30
la8day : 結論就是沒有,獨裁者沒有要解決問題 04/08 19:30
happyendless: 認真給推. 如果真的只把他當瘋子 04/08 19:30
happyendless: 真的要做好戰爭陰謀論的準備 04/08 19:30
s213092921 : 9兆美元的美債大禮包專給慕洋犬美吹享用^^ 04/08 19:31
lucien9999 : 交保護費也不是不行 但起碼讓人活下去吧 哪有一次 04/08 19:33
lucien9999 : 要榨乾的 04/08 19:33
godina : 台灣不是都說”兆”?? 04/08 19:33
abc21086999 : 原Po打了這麼長一串文章,結果推文都沒針對裡面的 04/08 19:33
abc21086999 : 點來做回覆? 04/08 19:33
nutrino : 推 04/08 19:36
y28822885 : 我單純是個人喜歡講萬億,這樣對數字比較直觀,因 04/08 19:40
y28822885 : 為很多人對兆是多少錢並沒有概念 04/08 19:40
MA40433 : 太長。而且感覺是來自對岸 04/08 19:40
y28822885 : 最後的註解用兆,是因為我從新聞複製的,其他本文 04/08 19:40
y28822885 : 都是我手打的所以寫萬億,還漏了附上是美金 04/08 19:40
Eligor41 : 哪裡直觀XD 那你百萬要叫大胃王千千嗎 04/08 19:42
y28822885 : 如果是AI寫的,它才不會漏掉美金的單位,謝謝指教 04/08 19:43
y28822885 : 。 04/08 19:43
y28822885 : 很好笑,我打這麼多,最後大家關注的重點是這篇文 04/08 19:44
y28822885 : 是不是來自對岸,還有川普的智商,這裡真的是股版 04/08 19:44
y28822885 : 嗎? 04/08 19:44
supergogila : 好文給推 04/08 19:44
supergogila : 只是覺得世界的發展如果不如川普團隊所預期的那樣 04/08 19:46
supergogila : 的話 是不是會把全世界都拉進不可逆的經濟衰退? 04/08 19:47
jansec : 推 寫得很流暢易讀 梳理得很好 04/08 19:48
CMCC : 川普想跟中國交換國際地位 04/08 19:50
CMCC : 中國不知道想不想接呢? 04/08 19:51
aortic : 川普這樣的態度手段能解決什麼問題?只能解決牠自己! 04/08 19:51
CMCC : 中國實行去美元化、大賣美債已久 04/08 19:52
CMCC : 應有準備 04/08 19:52
touchbird : 美國自己亂花錢搞一堆債 04/08 19:53
ryanworld : 不知道兆是什麼的是阿陸仔吧,有台灣人不清楚兆的 04/08 19:55
ryanworld : 嗎,笑了 04/08 19:55
abola921 : 他只是想刷個成就,挑戰人生白金 04/08 20:01
AirLee : 他就想搓泡泡 然後叫Fed降息啊 04/08 20:04
AirLee : 長債多單都買好了 04/08 20:04
takanasiyaya: 太長了,簡單兩個字,“要錢” 04/08 20:07
aa874125 : 現在他提出的都是藉口 或者說不是他的優先處理順序 04/08 20:09
aa874125 : 不管是製造業回流或關稅貿易逆差 這些都遠水救不了 04/08 20:09
aa874125 : 近火 他優先要面對的就是美債到期違約 以目前美國財 04/08 20:09
aa874125 : 政只有一條活路 就是Fed快速降息 但明顯的 Fed沒在 04/08 20:09
aa874125 : 鳥他 以Fed過去的作風 是真的可能放給他違約的 04/08 20:09
straggler7 : 川普就是想上電視而已 04/08 20:11
Gentile : 一堆被阿川割爆的傻B罵川普傻B 哈哈哈 04/08 20:12
straggler7 : 老人就怕沒人理他 04/08 20:12
aa874125 : 只要世界各個繼續拖 他一定會服軟 中國也是看準這點 04/08 20:12
aa874125 : 台灣最好的策略也是拖 台灣中小企業的龜息大法很有 04/08 20:12
aa874125 : 經驗 幾個月沒訂單不會死 但美國公債違約會死的很慘 04/08 20:12
supergogila : 但美國崩盤 台灣跟世界經濟會怎樣? 04/08 20:15
supergogila : 是不是跟著一起死? 所以只剩被勒索或一起死選項嗎? 04/08 20:16
newper : https://youtu.be/XDXeZk6a170 04/08 20:17
goldhana : 萬億啥鬼 04/08 20:26
aa874125 : 美國崩台灣經濟是會很慘 但不至於會死 只是要擔心對 04/08 20:33
aa874125 : 岸武力犯台 畢竟那時美國自顧不暇 不崩的話雖然台灣 04/08 20:33
aa874125 : 納貢了 美國也不見得會保護你 所以還是要以台灣的利 04/08 20:34
aa874125 : 益來考量 美國人的利益不完全等於台灣的利益 04/08 20:34
speculator : 可能就疫情發出去的錢想從關稅收回來吧 04/08 20:45
k798976869 : 製造業要搬回去 戰爭軍火製造能力才強 04/08 20:52
CYL009 : 美國就是為了避免特里芬難題出現導致把自己的美元系 04/08 21:03
CYL009 : 統崩壞就要做兩件事 美債下降和製造業回流 但是美元 04/08 21:03
CYL009 : 是特殊的貨幣 如同文中講的 所以要用激烈方法來處理 04/08 21:03
CYL009 : 就是現在發生的 關稅戰 之後必定還會發生 匯率戰 04/08 21:03
CYL009 : 美元大貶值 這幾件事才會達到目標 04/08 21:03
CYL009 : 你說的川普手下老早就有寫出作戰方案了 重塑世界貿 04/08 21:05
CYL009 : 易規則<<< 但是要達成難度非常高 因為變數太多 現在 04/08 21:05
CYL009 : 第一關就已經爆炸惹 後面匯率戰和美元大貶值還要看 04/08 21:05
CYL009 : 中國臉色呢 還想關稅法104% 嘻嘻 04/08 21:05
alanis06 : 國家要破產了,為何不叫美國的大企業捐錢?之前韓 04/08 21:06
alanis06 : 國接近破產,人民捐一堆黃金企業捐了一堆錢。 04/08 21:06
CYL009 : 還有海湖莊園協議這個簽賣國契約的協議 呵呵 04/08 21:06
alanis06 : 不然學學習維尼,跟自己國家有錢人要錢。不給的話就 04/08 21:07
alanis06 : 用搶的。 04/08 21:07
CYL009 : 美國不會破產的 美元就是特殊貨幣 即使美國要自殺也 04/08 21:07
CYL009 : 死不了 這就是世界儲備貨幣的詛咒 04/08 21:07
Supasizeit : 降息就可以refinance 但這個通膨不能QE 就這麼簡單 04/08 21:18
spartaucs896: 解決盟友 04/08 21:18
yenralph : 好文推,那個貼的YT小LIN是中國人,只會寫中國觀點 04/08 22:01
messiah0226 : 地球人口過剩的問題 04/08 22:04
A1pha : 是不會用「兆」嗎?=.= 04/08 22:36
A1pha : 萬億還要打兩個字… 04/08 22:37

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