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原文標題:台積法說前 驚現降目標價潮 原文連結:https://www.ctee.com.tw/news/20250414700061-439901 發布時間:2025.04.14 03:00 記者署名:簡威瑟 原文內容: 史無前例,內外資集體下修…緊盯10議題,仍有2大有利共識 晶圓代工龍頭台積電法說會在即,恰逢美國總統川普對多國給予90天對等關稅暫停實施空檔 ,外資目光總算可以先轉回基本面,然本次法說會前多家研究機構率先下修目標價,為歷史 上首見。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為,隨市場預期偏低,建議旗下客戶法 說會前買進台積電。 3月初時,滙豐證券基於台積電加碼投資美國千億美元,做出情境分析,研判影響台積電長 期毛利率,將推測合理股價從1,500元降為1,400元,是本波股價下修濫觴。隨後,美國總統 川普對等關稅政策掀起資本市場滔天巨浪,外資正式展開推測合理股價降級潮,高盛從1,40 0元降為1,200元花旗環球由1,400元下修至1,050元,台積電多頭指標的摩根士丹利從1,38 8元,略調整至1,288元,金控旗下投顧賦予的目標價從1,500元砍至1,190元摩根大通由1, 500元降到1,300元。 儘管內外資大型研究機構接連下修台積電目標價,造成法說會前史無前例狀況,但仍有二大 有利共識值得留意: 一、台積電目標價雖遭下修,但依舊看多、無一降評,近期僅廣發證券開啟初評給予「中立 」投資評等為例外。 二、除廣發證券賦予968元推測合理股價,多頭派對股價共識全部堅守千金底線。 摩根士丹利證券說明,儘管因消費性電子產品需求衰退,整體晶圓代工需求2025年恐衰退2 ,市場都在關注台積電全年營收財測會否有變。考量台積電客戶尚未下修需求預測,預期 台積電會讓客戶與自身在未來90天持續觀察需求動能,本次將維持全年營收成長財測(年增 25%左右),但將納入部分關稅政策變動帶來的不確定性,最快要7月法說會才可能調整全 年財測。 好消息是,大摩預期,一旦台積電將關稅變數衝擊納入財測考量、解答與英特爾合資公司疑 慮、確立AI需求續航力,這三大變數消除後,看好台積電股價將迎接火速反彈(quick rebo und)。 針對台積電與英特爾合資的疑慮,花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀倒是認為,目前總 體經濟充滿不確定性,若考量台積電美國客戶與股東的最大利益,短期內不太可能與英特爾 合資企業。 除半導體關稅變數、與英特爾合資公司疑慮、AI需求續航力三議題,歸納外資研究機構最新 對台積電法說會觀點,鎂光燈預料還將聚焦以下多處: 一、會否進一步加大對美國廠投資? 二、美國擴產對長線毛利率衝擊程度? 三、台灣2奈米製程擴張進度是否有調整? 四、晶片拉或有放緩跡象嗎? 五、AI智慧機與AI PC何時啟動換機循環? 六、海外成熟製程擴張策略? 七、提高美國投資後的股利政策? 心得/評論: ╰(⊙Д⊙)╮台積電遭集體下調目標價╭(⊙Д⊙)╯ 八折 滙豐 1400 1120 小摩 1300 1080 大摩 1288 1030 高盛 1200 960 投顧 1190 952 花旗 1050 840 是不是該把股票趕快換成現金? https://i.imgur.com/EmUsxQ8.gif -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.128.203 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1744587862.A.496.html
deann : 調低目標價才是利多 04/14 07:45
mimiooxx : 調高目標價是出貨調低的話… 04/14 07:45
cheryl89531 : https://i.imgur.com/mWiRuiK.jpg 04/14 07:45
takeda3234 : 吃貨文 04/14 07:45
WenliYang : 吃貨囉~ 04/14 07:46
chasegirl : 理論上應該是吃貨文 但也有可能是… 04/14 07:46
PTTMAXQQ : 現在這時期有調低目標價才叫利多 04/14 07:47
PTTMAXQQ : 不然之前越漲越高的目標價根本像在騙人上車 04/14 07:47
uevol123 : 穩 04/14 07:47
wsderfgt : 你們散戶快丟出來,外資要撿了 04/14 07:47
gomi : 悲觀的人:只剩半杯水 樂觀的人:還有半杯水 04/14 07:47
deepelves : 吃貨文 04/14 07:48
yahooooooooo: 500進場根本不痛不癢 04/14 07:48
rayisgreat : 抓穩啦 04/14 07:48
MyGuitar : 無所謂的人 水沒了再到就好 你傻逼嗎 04/14 07:48
tanchuchan : 這個時機真的不好說 04/14 07:48
tanchuchan : 有川投顧在 什麼目標價都是參考用…. 04/14 07:49
jokem : 利多啦 哪次不是 04/14 07:49
PTTMAXQQ : 而且你覺得才剛說要課半導體關稅 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 要課多少要何時課都還不確定 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 你覺得法說會上能即時反應影響嗎? 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 那如果反應的是去年財報已經今年後的資本支出擴產 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 展望呢? 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 別忘了投資美國被主委加碼喔 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 資本支出是不可能低的 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 依照以往的經驗 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 這次的法會一公布後下午盤即時反應暴漲的機率比暴 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 跌的機率大的多 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 反正我這言論過幾天就能驗證囉 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 我都是拿真金白銀在輸贏 04/14 07:50
PTTMAXQQ : 歡迎驗證看看 04/14 07:50
qwert1122 : 急了? 04/14 07:51
swbthj : 調低才是利多吧 調高就要出貨了 04/14 07:51
NetsFan : 一定的 04/14 07:52
clw8 : 完了 04/14 07:53
onekoni : 吃貨狗 04/14 07:53
ramirez : 利空出盡!? 04/14 07:53
aleventy : 滿倉訊號 04/14 07:54
clw8 : 今天19000點還守得住嗎???完了 04/14 07:55
angeltear15 : 騙下船的歪資又來了 04/14 07:55
KSVS2010 : 跌到這邊才再調降? 04/14 07:58
lantimes : 可以買了 04/14 07:58
lastphil : 穩了 04/14 07:58
awss1971 : 吃貨文+1 04/14 07:59
lovecorgi : 吃貨文 04/14 07:59
icexfox : 歐印 04/14 07:59
lolicon : 這水要殺了我(誤 04/14 07:59
stanleyiane : 吃貨!! 04/14 08:00
dracula83183: 穩了 04/14 08:00
shuname555 : 底部確定了,不吃貨是傻子 04/14 08:01
piece1 : 這隻雞那麼肥...買吸血蟲INTC應該沒錯! 04/14 08:01
ohlong : 噴 04/14 08:01
andre9 : 對做就沒錯 04/14 08:02
Tohkachan : 反正今天就會說明晶片稅 也不差一天 先觀望 04/14 08:02
zxc19920605 : 急了 04/14 08:02
deepdish : 驚什麼 04/14 08:02
fajita : 有什麼好驚的,去年喊G2000的都賺翻了 04/14 08:03
mcgrady12336: 撿到便宜的要被蛋雕了嗎 04/14 08:03
kami0857 : 利多來囉 04/14 08:03
wsp151515 : 穩了 04/14 08:03
ggking3030 : 不重要,老三說的才算 04/14 08:04
sssallen : 威瑟阿~你急了嗎 04/14 08:04
ShanPan : 這樣代表還有低點啊 04/14 08:04
cct1121 : 大摩強力看好 丸子 04/14 08:04
PTTMAXQQ : 外資上禮拜五大買台積電14690張過週末 04/14 08:06
PTTMAXQQ : 然後配合這則新聞…嗯… 04/14 08:06
PTTMAXQQ : https://i.imgur.com/HcNV2UH.jpeg 04/14 08:06
guky : 這時候調高也沒人相信,一定要棒打弱水狗,跟上趨 04/14 08:07
guky : 勢 04/14 08:07
a51062004 : 外資的意思就是反著看 04/14 08:07
ptsgi5483 : 崩崩 04/14 08:08
NEWinx : 至少回1000讓我下車 04/14 08:08
jinhouse123 : 菜市場阿婆 都知道跟 外資對做... 04/14 08:08
johnbill : 吃貨文 04/14 08:10
johnbill : 這幾天多空交戰XD 04/14 08:10
PTTMAXQQ : 我還是覺得,空軍保重今天很可能開小高收更高 04/14 08:10
cetus : 賣方報告本來就是看股價在調目標價 04/14 08:12
thinksilver : 來啦 04/14 08:15
macetyl : 利空出盡 04/14 08:15
macetyl : 做空要很小心 04/14 08:15
AllenAline : 今天順勢大出貨日 剛好 謝謝不客氣 04/14 08:15
tinoooii : 一樣是先喊先贏,只是變成往下喊@@ 04/14 08:16
aaa80563 : 你吃貨 我出貨 04/14 08:16
happyendless: all in了大家 04/14 08:17
vincent0911x: 788不買難道要買1000 ? 04/14 08:18
jenchieh5 : 降評是買點,好朋友才跟你說 04/14 08:18
onit : 台積電散戶目前人數暴漲很多,要先洗掉 04/14 08:18
jenchieh5 : 當初一堆人跟你說60乘20等於1200 才要賣.. 04/14 08:19
aaron68032 : 看來買到1千不意外了 04/14 08:19
smallkop : 根本都在亂喊 04/14 08:21
thinksilver : 台灣 降評才是買點 04/14 08:24
yipi1357 : 在底部降評是為了吃貨 04/14 08:26
faultless : 我想減碼了 04/14 08:26
maxman77 : 調低好啊 慢慢撿 北七小兒爛招要玩多少次 當大家會 04/14 08:26
maxman77 : 一直被同一招騙哦 制杖 04/14 08:26
haha98 : 底部穩了 04/14 08:27
twic : 穩 04/14 08:27
blueseason : 越爛越噴!噴! 04/14 08:29
young2008425: 騙票嘍 04/14 08:29
CFSu : 降價文就是要散戶吐股票出來的訊號 04/14 08:30
hsshkisskiss: 才2%? 04/14 08:32
Lenney33 : 不怕 下面一堆接盤俠 04/14 08:33
redbeanbread: 沒關稅隨便漲 04/14 08:35
zeristso : 花旗你目標價到了誒.….? 04/14 08:35
PTTMAXQQ : 我現在也才看清楚,恐衰退2%是什麼小 04/14 08:36
dracula83183: 這目標價是3月底給的 04/14 08:36
dracula83183: 每日一變已經不適用了 04/14 08:36
PTTMAXQQ : 就好像被噴到奶油被告知說, 04/14 08:37
PTTMAXQQ : 這奶油是昨天的! 04/14 08:37
canallchen : 目標價不降,怎麼趕走散戶?怎麼進場低接? 04/14 08:37
godchoice : 吞下老美瑕疵品,被降目標正常 04/14 08:38
cleanx : 之前調高也沒有大漲 04/14 08:40
Bmtswiiii : 花旗1050 八折價已經到了 04/14 08:42
yyls123 : 吃貨啊,台積電最不怕的就是漲價 04/14 08:43
fhscyt : 急惹 04/14 08:45
ToastBen : https://i.imgur.com/JAU0IOy.gif 04/14 08:45
rcf150cc : 越降越噴 爽死 04/14 08:45
miracle7644 : 超大利多 04/14 08:46
luten : 還是太貴…我一百多買的 04/14 08:46
nike00000000: https://i.imgur.com/HKkk4hV.jpeg 限空令一週比較 04/14 08:46
nike00000000: 像是政府對未來前景感到悲觀的預防措施。 04/14 08:46
kingofsdtw : 天崩地裂 04/14 08:48
libur : 是不是想要吃貨 04/14 08:55
jerrylin : 下降到六百再叫我 04/14 08:55
CruiseTom : 下修但依舊看多 請翻譯 04/14 08:59
realmd : 我先丟 你們先撿 04/14 09:04
WTF55665566 : 下修 然後都在千元以上 壓低吃貨中 04/14 09:05
herculus6502: 急了? 04/14 09:12
afflic : 沒幾家下修獲利的,都在調本益比 04/14 09:14
f99999993 : 快跑 04/14 09:17
seysem : 法會還沒開始就下修= = 04/14 09:23
mirza : 台積滴法說會在哪開 台灣民主倒退進步黨說一下 04/14 09:28
mirza : 現在還有沒有台灣還有沒有“本益”都很難說就更別說 04/14 09:29
mirza : 比不比,一下早上答案是A 到了下午可能換B 再到晚上 04/14 09:30
mirza : 可能答案又是C,川普... 04/14 09:31
QooSnow : (要反著看!)(穩了!) 04/14 09:32
lluunnaa : 好喔 快降價 04/14 09:38
id99 : All in 04/14 09:45
huabandd : 都下調了今天開盤還走高是為啥 04/14 09:48
ajkofqq : OH NO!!!!!!!!!!!!!!! 04/14 09:50
CAFEHu : 鱷魚的善液,每個都想壓低吃貨XD 04/14 09:51
searchroy : 1050蠻合理的 04/14 09:51
CYL009 : 以前這些也沒有到啊 04/14 09:53
wacow1106 : 現在只看川普那張嘴其它都不重要 04/14 09:55
PTTMAXQQ : 開高走低之後才會有一堆散戶賣出來 04/14 09:56
PTTMAXQQ : 台積電玩的是法說會 04/14 09:56
pippen2002 : 垃圾美元~~害我又少賺! 上週五1點才換了32.827 04/14 09:58
HsihHan : 雜音 04/14 10:10
weboau : 垃圾外資 04/14 10:12
bella1815 : 當這裡一堆喊300時就是利多了 04/14 10:12
vul4c04u4 : 元大其實也下調了 04/14 10:13
badkidXD : 媽的要徵半導體關稅的話 智障才要跟英特爾合資 04/14 10:18
badkidXD : 吸你的血 又要啃你的肉 拔兩層皮? 04/14 10:18
octavinus : 壓低買? 04/14 10:21

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