作者game7463 (副業公務員)
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標題[標的] 1475業旺 短線無聊解悶多
時間Mon Nov 4 13:10:39 2024
標的:1475.TW 業旺
分類:多
分析/正文:
一、借殼上市?
https://concords.moneydj.com/z/zc/zcq/zcqa/zcqa_1475.djhtm
https://imgur.com/bpYC72s
https://imgur.com/7C9sj4a
2020年轉虧為盈已經夠神奇了,接下來營收還能以奇怪的速度繼續成長,2022年到2023年
看似成長動能已經衰減了,但仔細觀察又發現2023年全年營業利益259百萬,2024年光上
半年營業利益244百萬,成長動能又回到很奇怪的強勁。
https://imgur.com/fLa6xpJ
我猜這麼強勁的營收成長,應該是這幾年有大幅的廠房設備擴產,結果不動產設備規模是
0,真的很奇怪
https://imgur.com/zoZyw4p
從113年公布的112年年報p64發現,113年第一季的進貨91%來自關係人交易,是從台灣千
旺、台灣三旺進貨。
https://imgur.com/aF5bPyP
以台灣千旺為例,業旺與千旺的董監事重疊程度蠻高的,判斷是借殼上市,未來獲利取決
於台灣千旺、台灣三旺的實力與老闆心態,台灣千旺、台灣三旺因為沒有上市上櫃,資料
十分匱乏,再繼續分析下去也難有斬獲。
二、參與式可轉換特別股
業旺2019年到2024年的現在,公司獲利成長這麼誇張,但2022-2024股價並沒有反映本業
強勁的成長動能,所以造成這現象的原因要去研究一下。
https://concords.moneydj.com/z/zc/zcq/zcqa/zcqa_1475.djhtm
https://imgur.com/t9TiQcS
https://imgur.com/n4dw4Ja
2022年eps11.82,到了2023年eps衰退到7.9,但其實公司獲利沒什麼變化,主要來自於股
本膨脹,造成eps衰退,且eps11.82配息0.5元、eps7.9配息2元,eps衰退配息又小氣,股
價一攤死水也就不奇怪了。如果可以解決股本膨脹與配息小氣這兩個問題,業旺也許有成
為妖股的潛力。
https://imgur.com/qPYN93T
從113年公布的112年年報p52看到,業旺有參與式可轉換特別股
eps= (稅後淨利-特別股股利) / 加權平均流通在外普通股股數
以上公式可以看出,如果業旺宣布很高的普通股股利,那參與式特別股的股利也要相對應
的提高,那eps的分子就會下降,也就是股利發太多,eps會變低。
https://concords.moneydj.com/z/zc/zcp/zcpa/zcpa_1475.djhtm
https://imgur.com/pt4VBLI
在2023年4Q的時候,參與式可轉換特別股全數轉換成普通股了,故未來股本膨脹造成eps
降低與股利小氣這兩個問題已經結束了。
三、2024年的狀況
https://concords.moneydj.com/z/zc/zcq/zcq0.djhtm?b=A&a=1475
業旺今年上半年eps已經4.01,預估2024年全年eps為8元
2022年股價60,現在2024年股價也60,但其實2022、2023年獲利良好,因為參與式可轉換
特別配息會降低eps的關係,過去兩年並沒有分配什麼股利,獲利都還留在公司裡,資產
負債表顯示財務狀況已經大大改善,2024年沒有參與式特別股了,所以配息會比過去大方
很多,所以我猜明年會有配息6元吧。用股價6X買eps8元,現金股利6元的股票,風險真的
不高。
進退場機制:
如果是去年年初的我,白手起家身價一百四十萬左右,那會信貸all in拚一波窮小孩的逆
襲,不過經歷皇昌與世禾,身價已經到一千萬初頭,人生不想再那麼走鋼絲,長期投資
210張世豐領股利真的好無聊,手癢買業旺持有30張解悶,短線轉移注意力
加碼:
製造業通常可以用設機械備規模隱隱約約推估未來的營收規模,但業旺是轉手買賣
交易,未來的營收規模預測不出來,不希望不確性太高的股票持有太多,所以不加碼。
停損:
1.業旺2024年的eps沒有達到7元,配息低於6元,那以上文章的分析應該有出錯。
2.股價低於50。
停利:
未來營收規模預測不出來,盡量不預設高點,如果真的有漲再提高停損點。
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→ LANGUNG : 整修後當作自己的生產基地 看起來公司應該是有要認 11/05 08:57
→ LANGUNG : 真經營 11/05 08:57
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